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广州市场调查公司:九毛九会成为下一个“海底捞”吗?
发表时间:2020-06-20  阅读次数:0   

 进入6月以来,中式连锁餐饮集团九毛九的股价节节攀升,而这距离年初上市仅5月的餐饮企业股价几乎翻了一倍。在经历疫情后,反而上涨势头更猛。以疫情期间触及的最低价7.6港元计算,当前股价已经大涨超85%。而市场一直将它看作“海底捞第二”,那么九毛九是否能成就“下一个海底捞”?
市场调查了解到:九毛九将自己定位为“以连锁经营为核心的中式快餐集团”,目前经营5个自营的独特品牌,包括以西北菜为主的品牌“九毛九”,现有147间分店;以老坛酸菜鱼为主的品牌“太二”,现有98间分店;以煎饼为主的“2颗鸡蛋煎饼”,现有22间直营店,41间加盟店;主营四川冷锅串串的品牌“怂”,现有1间直营店;精品粤菜品牌“那未大叔是大厨”,现有1间直营店。各子品牌的名字颇具网红基因。 2018年,“九毛九”在中国西北菜餐厅排名第2,“太二”在中国所有酸菜鱼餐厅中排名第1。经营至今已超过25年,于今年1月在香港交易所挂牌上市。
在九毛九旗下的品牌中,虽然九毛九营收占比最高,但太二酸菜鱼营收增速最快。市场调研数据显示,2016年至2018年,“太二”酸菜鱼的复合年增长率达到182.3%。2019年上半年,太二实现收入5.38亿元,同比增幅为146.8%;营收占比由5.8%升至43.5%。
从营收占比的变化和开店数量来看,太二已成为九毛九集团的营收支柱之一,主打老坛子酸菜鱼另外搭配23个单品,这样运营方式更加标准化且易复制。此外,店内设有超过四人就餐不接待、不拼桌、不加位、不外卖及打包、甚至不接受菜品调节辣度的规定,这些规定都降低了用餐时间,提升了翻台率,只做堂食则提升了顾客体验。
事实上,九毛九的IPO之路并不顺利。早在2016年,九毛九在A股申请上市, 2018年终止了A股上市计划。有分析认为,导致九毛九冲击A股失败的主要原因就是九毛九借助资本过度扩张,财务状况不佳,最终导致第一次A股上市申请失败。而根据招股书显示,过去三个年度的财政营收呈现缓速递增趋势 。2016年、2017年、2018年和2019上半年,九毛九的营业收入分别为人民币11.64亿、14.69亿、18.93亿和12.37亿元,相应的净利润分别为人民币0.51亿、0.72亿、0.73亿和1.02亿元。
根据招股书数据显示,新开设的太二酸菜鱼门店平均仅需1个月便能实现盈亏平衡,而平均现金投资回收周期(单店投入约为250万元)仅需7个月,两项数据均与海底捞非常接近。
市场调查还显示:过去几年太二餐厅的各项经营指标均实现稳健增长。以一线城市为例,从2016年全年至2019年上半年,太二的顾客人均消费从66元涨至77元,翻台率则从3.6倍上涨到了5倍,略高于同期海底捞的平均翻台率4.8倍。
2020年九毛九计划在一线、新一线、省会城市开设18家九毛九餐厅,80家太二餐厅以及24家其他品牌餐厅;预计2021年在一线、新一线、省会城市开设20家九毛九餐厅,100家太二餐厅以及36家其他品牌餐厅,以增强餐厅供应及支持能力。
市场调研公司分析:海底捞在上市之初就已成为全国火锅行业龙头,且正逐渐将市场份额向海外延伸。现在的九毛九,则更像是一家地域性很强的网红餐厅,酸菜鱼品类过分单一,而且具有人群局限性,整个九毛九集团的亮点、增长点都集中在太二品牌上,这将给九毛九未来的可持续发展带来一定风险。市场之所以看好海底捞,其中一部分原因正是其产品易于复制、成本较易控制。但是,酸菜鱼这一品类要符合个人口味,相对来说难以标准化生产,因此较难在全国推广。九毛九在上市后应该从综合实力、服务体系这些方面发力。此外,如今新兴餐饮品牌不断涌现,保持多元化发展还需要提升其创新能力。

 


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